3 Sigma Profit Asset Management: доверительное управление капиталом
Ваш личный кабинет:

Логин:     Пароль:               Закажите звонок специалиста компании!
            Задайте вопрос специалисту компании!
Забыли пароль?
Контакты
Санкт-Петербург
+7 (812) 493-35-25
Москва
+7 (495) 640-31-65
e-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Switch to English version  English language
Контакты
Бесплатная
консультация
по инвестициям

Вашe имя:
Ваш телефон:

Новые инвестиционные предложения
Нашим клиентам стал доступен диверсифицированный инвестиционный портфель активов международных валютных и фьючерсных рынков   с суммой первоначальных инвестиций от $3 000!
-читать далее

Узнать о стратегиях управления на финансовых рынках
Аналитический отдел компании    3 Sigma Profit Asset Management разработал торговые методики проведения операций на финансовых рынках...
-читать далее

Узнать о принципах прозрачности компании
Открытость и прозрачность предоставляемых нами услуг является ключевым принципом деятельности компании...
-читать далее
Инвесторам книга в подарок
Компания 3 Sigma Profit Asset Management совместно с издательством "Манн, Иванов и Фербер" приняла участие в издании книги известного трейдера...

-читать далее

Выбор
брокерской компании

Павел Денисов

Глава представительства в РФ
3 Sigma Profit Asset Management


Менеджмент компании 3 Sigma Profit Asset Management уделяет большое внимание вопросу подбора брокерских компаний, где в последующем по рекомендации управляющей компании клиенты будут открывать торговые счета. Компания 3 Sigma Profit Asset Management предлагает клиентам свои услуги доверительного управления на нескольких финансовых рынках.

В зависимости от выбранного рынка консультанты компании подберут клиенту наиболее предпочтительного брокера, который на том или ином рынке предлагает свои услуги в качестве посредника между клиентом и рыночной ликвидностью.

Среди брокерских компаний предоставляющих услуги на финансовых рынках особняком стоят брокерские компании, предоставляющие услуги на международном валютном рынке FOREX, что обусловлено институциональной организацией рынка FOREX и бизнес-процессами, существующими внутри брокерских компаний, работающих на этом рынке.

Условно всех брокеров на международном валютном рынке можно разделить на три группы в зависимости от метода их организации. Данное структурное подразделение может помочь ответить на вопрос: Какого и как выбрать брокера на рынке Форекс (Forex).

1. Дилинговые центры, такие как: Forex Club, TeleTRADE, Alpari, Аdmiral Markets, UMIS, Broco. Дилинговые центры, представленные на территории Российской Федерации, зачастую имеют российские корни происхождения (собственники и менеджмент компании являются гражданами РФ), но обычно зарегистрированы в юрисдикциях, подпадающих под определение оффшорной зоны. Особенности регулирования операций на международном валютном рынке (точнее отсутствие такового регулирования), стремление к налоговой оптимизации и ряд других факторов приводит к тому, что существование (регистрация, осуществление деятельности и т.д.) на территории РФ брокерских компаний, предоставляющих качественные услуги на международном валютном рынке, практически исключено. Зачастую ранее российские дилинговые центры получали лицензии на букмекерскую деятельность и лицензии профессиональных участников финансовых рынков. Эти лицензии по своей сути не имеют отношения к бизнес-процессам брокера при осуществлении посреднических услуг на международном валютном рынке. Данные лицензии не регламентируют действия брокера при предоставлении услуг на международном валютном рынке. Для клиентов открытие счетов в таких компаниях становится самым простым и удобным способом инвестиций на международном валютном рынке. Ограничения по минимальным депозитам составляют, в большинстве случаев, менее 100 долларов США. Способы ввода-вывода средств с торговых счетов могут быть достаточно разнообразны, в отличие от других брокерских групп. Клиентская поддержка обеспечивается на русском языке. Достаточно велик перечень дополнительных сервисов и т.д.

2. Крупные маркет-мейкеры: Deutsche Bank, UBS, Citi, Barclays Capital, Bank of America, Goldman Sachs и др. Обычно банковские структуры с длительной историей предоставления финансовых услуг. Такие организации являются крупнейшими поставщиками ликвидности на международный валютный рынок. Для открытия торговых счетов в таких компаниях обычно требуются значительные первоначальные инвестиции, хотя в последние время заметно движение крупных марекет-мейкеров в сферу ритейла, путем снижения требований к минимальному депозиту счёта. Для открытия счёта в этих компаниях от Вас потребуют дополнительную документацию: подтверждение адреса (utility bill), нотариальную копию паспорта, выписку с банковского счёта и т.д. В случаях, если брокер посчитает, что сумма, которую Вы планируете инвестировать, является для Вас достаточно большой, в сравнении с Ваши ежегодным доходом и состоянием в целом, Вам может быть отказано в открытие торгового счёта. Все взаиморасчёты с такими брокерскими компаниями осуществляются методом банковских переводов.

3. ECN-торговые площадки (Electronic Communication Network). Торговые площадки, использующие электронную систему осуществления сделок купли-продажи валютных спот контрактов, которая пытается устранить роль посредников. Такие торговые площадки объединяют ликвидность институциональных участников валютного рынка, банков и трейдеров, и связывают их между собой. Таким образом, участники ECN систем минуют посредников в лице брокеров и заключают торговые сделки напрямую. Среди лидеров ECN –технологии можно выделить: Dukascopy, HotSpot FX, Currenex, Lava FX, EBS.

Подразделение всех брокеров на определенные группы является необходимой составляющей для понимания критериев, руководствуясь которыми, можно определить, подходит ли Вам тот или иной брокер, или в соответствии с бизнес-процессами, осуществляемыми Вами, сотрудничество с конкретным брокером будет отрицательно сказываться на результатах Ваших торговых операций и Вашей работе в целом.

Очень важной особенностью международного валютного рынка является то, что этот рынок внебиржевой, со всеми вытекающими последствиями. На внебиржевом рынке не существует одной торговой площадки, где для любого момента времени (во время проведения торгов) существует одна определенная цена, по которой вы можете купить или продать определенный актив. На бирже все сделки фиксируются: по какой цене была совершена сделка, кто из участников купил, кто и когда продал тот или иной актив. Работая через дилинговый центр, вы получаете информацию о цене только от своего брокера. Цены у одного брокера в определенные моменты могут значительно отличаться от цен другого брокера в тот же момент времени.

Разберемся, почему так может происходить.

В лексиконе специалистов, связанных с валютным рынком, существует термин «кухня».

Брокеры подразумевают под этим термином ситуацию, когда сделки, открытые разными клиентами, уравновешивают друг друга, и таким образом не выводятся на рынок.

Брокер в таком случае получает комиссию (спрэд) с торговой операции. В тоже время необходимо рассмотреть более подробно вторую составляющую термина «кухня». Вторая составляющая – это ответ на вопрос, что же делает брокер с частью клиентов, которые не были уравновешены клиентами этой же компании.

Существует два варианта действий: вывести торговою заявку на рынок через своих контрагентов, либо не выводить торговою заявку на рынок и принять риски на себя.

В случае, если брокер решает вывести заявку на рынок, он либо находит на рынке противоположную заявку, либо хеджирует часть или весь риск путем передачи торговой заявки контрагенту (такому же брокеру или более крупному и т.п.).

В случае, если брокер решил не выводить торговую заявку на рынок, а решил нести на себе риск по этой заявке, он автоматически вступает в конфликт интересов с торгующем через него клиентом. Прибыль клиента оборачивается убытком для брокера и наоборот.

В отношениях брокер – клиент наиболее обширные полномочия находятся в руках брокера, а в условиях внебиржевого рынка это значительно повышает вероятность того, что при конфликте интересов в проигравших окажется именно клиент, а не брокерская компания.

При работе с дилинговыми центрами развитие событий может быть весьма разнообразным.

Пример:

Клиент, открыв позицию, и, выставив ордера на ограничения убытков (stop-loss) и ограничение прибыли (Take-profit), может оказаться жертвой не совсем добросовестного брокера, который благодаря манипуляциям с ценой сделает так, что цена, скорее, не дойдет до фиксации прибыли клиентом и, вероятнее, будет стремиться к ордеру, который фиксирует убыток клиента. Апелляции по поводу того, что брокерская компания была единственная, которая в это время давала такую котировку, приведшую к убыткам клиента, не будут рассмотрены (если это не будет откровенный технический сбой, выброс цены на большое количество пунктов).

Также, брокерская компания даже в условиях, когда она хеджирует свои риски у других контрагентов, может открыть или закрыть клиенту сделку по стоп ордеру раньше, чем такая цена появиться на рынке, проведя по своей сути арбитраж и, заработав себе, таким образом, дополнительные пункты прибыли.

Многие брокеры, пытаясь привлечь клиента к себе, предлагают заведомо лучшие условия для работы, нежели реальные рыночные (фиксированный низкий уровень спреда, исполнение ордеров тик в тик, без проскальзываний и т.д.)

В случае если брокер честно будет выводить все ордера на рынок и предлагать такие льготные условия, он зачастую будет терять на исполнении сделок. Это связано с тем, что во время высокой волатильности, ночью, когда на рынке недостаточно торговых объёмов, на реальном рынке уровень спреда может значительно расширяться, стоп-ордера часто поскальзываются и исполняются по цене хуже указанной в ордере.

Все эти моменты приводят к тому, что если клиент достаточно успешен, он становится не очень выгодным, а иногда и резко убыточным для самой брокерской компании. И тогда вступают дополнительные методы работы с такими клиентами: исполнение ордеров с длительными задержками, реквоты (отказ в открытии позиции), которые позволяют брокеру выбрать лучшую цену в определенном промежутке времени, а клиенту исполнить по заявленной в ордере цене, а в случае ненахождения лучшей цены не исполнить заявку и т.д.

Дилинговые центры могут уже после завершения торговых операции изменить цену входа или выхода, мотивируя тем, что контрагент проскользнул ордер, а информация дошла до брокера позже и т.д.

Худшим, конечно, вариантом развития событий при работе с дилинговыми центрами может быть отказ в выплате прибыли или даже возврата депозита клиенту. Такие ситуации достаточно типичны для маленьких брокерских компаний, которые даже не позаботились о возможности хеджирования торговых позиций клиентов у других брокерских компаний.

Чем крупнее брокерская компания, чем больше у компании клиентов и депозитов, чем выше стоимость репутационных рисков для компании, тем обычно безопаснее работать с такой компанией. Система работы брокера на международном валютном рынке под термином «кухня» может быть опасна для клиента, так как потенциально несет в себе конфликт интересов, в случаях, когда заявки клиента удовлетворяются не на открытом рынке, а самим брокером.

С юридической точки зрения в большинстве стран мира, ситуация, когда брокер не выводит средства клиентов на рынок и занимается ценовыми манипуляциями, никак не регламентируется. Учитывая стремление ECN- торговых площадок к снижению минимальных требуемых депозитов для открытия торговых счетов в этих компаниях, и систему, по которой выстроено взаимодействие с клиентами, можно сказать, что, вероятно, эти торговые площадки с каждым годом будут усиливать свое присутствие в сегменте предоставления доступа к международному валютному рынку как для частных инвесторов, так и для институциональных.

В соответствии с указанной выше классификацией, основываясь на личных предпочтениях инвестора, размерах инвестиций, предпочтительных методах ввода/вывода средств наши консультанты подберут клиенту брокерскую компанию, максимально отвечающую требованиям клиента, и минимизируют все возможные риски, связанные с работой брокерской компании.




вернуться к другим статьям



Доходность торговых операций на международных финансовых рынках
Квартал Прибыль
Всего
I    квартал 2006  14,39%*   14,39%
II   квартал 2006  11,29%   27,30%
III  квартал 2006  45,95%   85,80%
IV  квартал 2006  37,01% 154,57%
I    квартал 2007  18,28% 201,10%
II   квартал 2007  31,67% 296,46%
III  квартал 2007   4,51% 314,34%
IV  квартал 2007  39,99% 480,04%
I    квартал 2008  10,19% 539,15%
II   квартал 2008 -14,81% 444,48%
III  квартал 2008  64,37% 794,96%
IV  квартал 2008 -33,70% 493,36%
I    квартал 2009  -9,22% 438,65%
II   квартал 2009   0,51% 441,40%
III  квартал 2009   4,26% 464,47%
IV  квартал 2009  -4,68% 438,05%
I    квартал 2010  15,54% 521,66%
II   квартал 2010  23,58% 668,25%
III  квартал 2010 -10,82% 585,12%
IV  квартал 2010  11,49% 663,84%
I    квартал 2011  30,11% 893,86%
II   квартал 2011  -15,76% 737,22%
III  квартал 2011  58,58% 1227,67%
IV  квартал 2011  -41,29% 679,48%
I    квартал 2012  35,43% 955,65%
II   квартал 2012  21,91% 1186,94%
III  квартал 2012  11,04% 1329,02%
IV  квартал 2012  20,65% 1624,11%
I    квартал 2013  22,44% 2011,00%
II   квартал 2013    9,74% 2216,50%
III  квартал 2013   -1,90% 2172,49%
IV  квартал 2013   -0,92% 2151,58%
I    квартал 2014  10,91% 2397,26%
II   квартал 2014   -6,80% 2227,45%
III  квартал 2014   59,32% 3608,05%
IV  квартал 2014   71,43% 6256,70%
I    квартал 2015   27,15% 7985,55%
II   квартал 2015   3,46% 8262,21%
III  квартал 2015    8,86% 9002,68%
IV  квартал 2015  -35,53% 5768,50%
I    квартал 2016   -3,68% 5552,54%
II   квартал 2016  -10,36% 4966,93%
III  квартал 2016   11,67% 5558,24%
IV  квартал 2016  -15,52% 4680,09%
I    квартал 2017    2,64%** 4806,28%

* указана чистая прибыль инвесторов на международном валютном и фьючерсном рынках; начиная с I квартала 2006 года указывается минимальное значение квартальных результатов управления, полученных в одном из брокеров: “Alpari Limited”, “Forexite Ltd.”, “Deutsche Bank AG”, “MF Global UK Limited”, “Interbank FX LLC.”, “Dukascopy Bank SA”, "BroCo Investments Inc."; начиная с III квартала 2008 года по окончание I квартала 2011 года указывается чистая прибыль инвесторов на международном валютном рынке, разместивших средства в компании “Dukascopy Bank SA”; начиная с II квартала 2011 года по окончание II квартала 2012 года указывается чистая прибыль инвесторов на международном валютном и фьючерсном рынках, разместивших средства в компании “Broco Investments Inc.”; начиная с III квартала 2012 года по окончание IV квартала 2012 года указывается чистая прибыль инвесторов на международном фьючерсном рынке, разместивших средства в компании "Penson GHCO"; начиная с I квартала 2013 года по IV квартала 2014 года указывается чистая прибыль инвесторов на международном валютном и фьючерсном рынках, разместивших средства в компании "Alpari Limited"; начиная с I квартала 2015 года по текущий момент указывается чистая прибыль инвесторов на международном валютном и фьючерсном рынках, разместивших средства в компании "Insta Service Ltd"; фактический результат управления счетами клиентов может незначительно отличаться от доходности, публикуемой на сайте. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в финансовые рынки. Вы можете ознакомиться с открытой отчетностью по управляемым счетам, заверенной аудиторской компанией, входящей в тройку крупнейших аудиторских компаний мира, в офисе компании.

** указана чистая прибыль инвесторов с начала
I квартала 2017 года по 31 марта 2017 года включительно.




Узнать больше
 Выбор брокерской компании

 Оценка риска

 Риски доверительного управления и их структура

 Диверсификация в деятельности управления капиталом

 Почему клиенты компании 3 Sigma Profit Asset Management доверяют ей свои денежные средства?

 PAMM (ПАММ) счета: Технологии доверительного управления

 Инвестиционный портфель управляющей компании

 Cравнительный анализ результатов инвестирования
 
Главная  |  О Компании   |  Услуги  |  Новости  |  Клиентам  |  Инвесторам  |  О рисках  |  Стать инвестором  |  Контакты  |  Карта сайта  |  Условия использования
Copyright © 3sigma.ru 2005-2014. All rights reserved.
По любым вопросам обращайтесь на Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript или по тел. +7 (812) 493-35-25 (Санкт-Петербург) и +7 (495) 640-31-65 (Москва)
Rambler's Top100
Нашли ошибку?     Сайт предназначен для лиц старше 18 лет